Кроме того, накануне "РАО ЭС Востока" сообщило о намерении в 2011г. увеличить объем консолидированной инвестпрограммы по сравнению с прошлым годом на 42% - до 27 млрд руб. Собственные вложения "РАО ЭС Востока" при этом составят 8,9 млрд руб., что на 15% больше по сравнению с 2010г. В качестве источников финансирования инвестпрограммы предполагается использовать собственные и заемные средства, а также средства дочерних и зависимых обществ.

Котировки "РАО ЭС Востока" с середины 2010г. практически не выходят за рамки нисходящего канала 1-3, и в настоящее время уверенно движутся от его верхней границы к нижней. За это время успела накопиться критическая перепроданность, что может стать весомым аргументом для покупателей. К тому же, 15 февраля был достигнут сильный уровень поддержки 35,3 коп./акция (2), от которого в среду и наблюдается небольшой отскок. У данной отметки, при текущем раскладе сил, есть шансы развернуть среднесрочную нисходящую тенденцию, но стоит держать в голове и более вероятный вариант развития событий, при котором до основной цели снижения - нижней границы канала 1-3 - "медведи" могут продавить котировки еще на 7%.

Акции КАМАЗа в начале торгов подешевели почти на 2%. К 13:30 мск динамика не изменилась, а снижение составило 1,85%. Во вторник, 15 февраля, стало известно о предложении белорусскому правительству по обмену 100% МАЗа на миноритарную долю в КАМАЗе. Об этом сообщило Reuters со ссылкой на главу "Ростехнологий" Сергея Чемезова. "Ростехнологии" не раз сообщали о планах слияния российского и белорусского автопроизводителя, отмечает аналитик Банка Москвы Михаил Лямин. Последний раз в конце 2010г. С.Чемезов сообщал, что объединение возможно путем проведение небольшой допэмиссии КАМАЗа, в оплату которой белорусское правительство внесет акции МАЗа. Тогда сообщалось, что передаваемый Белоруссии пакет не превысит 25 %. При этом, отмечает аналитик, на данном этапе, многое в готовящейся сделке остается неизвестным. В частности, ключевым моментом является стоимость объединяемых активов.

Капитализация КАМАЗа во вторник составляла 2 млрд долл. В качестве ориентира может выступать и оценка российского предприятия при продаже его акций Daimler и ЕБРР в 2008 и 2010гг. - 2,5 млрд долл. Таким образом, если за весь МАЗ российская сторона готова отдать не более 25% КАМАЗа, то стоимость белорусского автопроизводителя можно оценивать не более чем в 625 млн долл. Тем не менее, по данным Reuters, оценка МАЗа белорусской стороной составляет 2,5 млрд долл. В новостях не сообщается, учитывает ли данная стоимость долг белорусского производителя, размер которого также не известен.

Во вторник после выхода сообщения котировки акций КАМАЗа взлетели на 6%, всего же с момента появления первых сообщений о ведущихся переговорах в декабре прошлого года бумаги компании подорожали на 20%, отмечает эксперт. В условиях сложного процесса переговоров и довольно крупной сделки для КАМАЗа, влияние объединения на котировки акций российской компании будет во многом определяться оценкой стоимости вносимого актива, заключил М.Лямин.

КАМАЗ в среду корректируется вниз после бурного роста днем ранее, когда были практически достигнуты уровни 19 января в районе 90 руб./акция. Откат цен вниз 16 февраля прекратился по достижении середины кризисной волны снижения 2008г. (3), и у этой отметки вновь может начаться борьба "быков" и "медведей". В настоящее время можно ждать развития ситуации, как в позитивном ключе, так и в негативном, но в любом случае имеет смысл играть на пробой. В случае если сделка с МАЗом состоится, и это станет драйвером роста, очень вероятен выход к 100 руб./акция (4), где располагается сопротивление Фибоначчи 61,8% от кризисной волны падения. Но об этом можно будет говорить только после прохождения отметки 90 руб./акция, чего "быкам" сделать пока не удается. В случае же если поддержка 3 не устоит, и котировки пойдут вниз (например в рамках общерыночного снижения), велика вероятность их возврата в хорошо проторгованный осенью 2010г. канал 71,35-74,5 руб./акция (1-2).